Friedrich der Dritte von Österreich war Mitglied des Hauses Habsburg und diente von 1308 bis zu seinem Tod als Herzog von Österreich und Steiermark. Er ist vor allem für seine Rivalität mit Ludwig dem Vierten von Bayern bekannt, die in einem langwierigen Konflikt um die Kontrolle des Heiligen Römischen Reiches gipfelte.
Friedrich wurde 1289 als zweiter Sohn von Albrecht dem Ersten von Habsburg geboren, der später König von Deutschland und Kaiser des Heiligen Römischen Reiches wurde. Friedrichs Mutter Elisabeth von Tirol war die Tochter von Graf Meinhard dem Zweiten von Görz-Tirol.
Im Jahr 1308 erbten nach der Ermordung seines Vaters Albrecht dem Ersten Friedrich und sein Bruder Leopold der Erste gemeinsam die Herzogtümer Österreich und Steiermark. Als Mitregenten arbeiteten sie zusammen, um ihre Gebiete zu regieren und die Interessen der Habsburger-Dynastie zu schützen.
Nach dem Tod Kaiser Heinrichs des Siebten im Jahr 1313 wurden Friedrich und Ludwig von unterschiedlichen Fraktionen der Kurfürsten zum König der Römer gewählt. Daraus entstand ein umkämpfter Anspruch auf den Titel des Kaisers des Heiligen Römischen Reiches.
Die Rivalität zwischen Friedrich und Louis eskalierte 1322 zu bewaffneten Konflikten, als die beiden Armeen in der Schlacht von Mühldorf zusammenstießen. Friedrich wurde von Ludwigs Streitkräften besiegt und gefangen genommen, und er wurde anschließend mehrere Jahre lang eingesperrt. Während seiner Gefangenschaft regierte Fredericks Bruder Leopold weiterhin Österreich und Steiermark und behielt die Habsburger Opposition gegen Louis 'Behauptung auf den kaiserlichen Titel bei.
Nach langwierigen Verhandlungen wurde Friedrich 1325 aus der Gefangenschaft entlassen, unter der Bedingung, dass er Ludwig als rechtmäßigen Kaiser des Heiligen Römischen Reiches anerkenne. Obwohl Friedrich diese Zusage später aufgab, einigten sich die beiden schließlich auf eine gemeinsame Herrschaft über das Reich.
Friedrich starb 1330 und sein Bruder Leopold regierte bis zu seinem eigenen Tod im Jahr 1326 weiterhin Österreich und Steiermark.